加快建立偿债备付金制度，防范地方政府债务兑付风险

《国务院关于进一步深化预算管理制度改革的意见》（国发〔2021〕5号）中提出：鼓励地方结合项目偿债收入情况，建立政府偿债备付金制度。此项制度提出，是基于近年来国际经济环境日趋复杂，财政收支两端承压，各地政府存量债务规模庞大、新增限额维持高位的背景下，未雨绸缪防范地方政府债务兑付风险的重要举措之一。

偿债备付金是指各级政府为及时偿还到期债务，避免还债扣款冲击地方预算正常运行，按当年到期政府债务的一定比例在预算中安排的专项资金，是地方政府防范财政风险的一项重要举措。通俗来讲，偿债备付金就像一个“存钱罐”，在确保政府债务按时还本付息方面可以发挥重要作用。

（一）应急：保障政府到期债务的支付能力。在土地出让收入下降、大规模的留抵退税政策冲减财政收入的同时，一系列稳增长促经济政策加大了财政支出。财政收支矛盾加剧，增发新债及偿还旧债压力加大。地方政府探索建立偿债备付金制度可以有效完善偿债缓冲机制，避免地方财力受到直接冲击，减弱可能的违约因素带来的不良影响，守住不发生系统性风险的底线。

（二）增信：有利于维护各级政府的信用。政府偿债备付金作为一种战略储备基金，核心在于风险防范，非必要不使用，能增强市场对地方政府偿债能力的信心。同时，政府偿债备付金制度也是一种市场化风险增信模式，一方面反映了地方政府的财政实力和应急能力，提升发债主体的信用等级，促进发行市场化并降低融资成本；另一方面，为二级市场交易提供增量信息，鼓励投资主体多元化、交易过程透明化，激发地方债市场的价格发现功能，完善交易体系，提升二级市场活跃度，从而推动地方债市整体发展。

落实偿债备付金制度，需要完善相应的配套机制，目前尚处于探索尝试阶段。从政策导向来看，偿债备付金作为债务风险防控体系中的关键一环，这一机制对规范地方债务管理、护航经济稳健发展将起到重要作用，为规范化解地方债务风险提供坚实支撑。